Ключевая ставка Центробанка может перейти к устойчивому снижению в 2026 году в том случае, если в 2025-м реализуется сценарий мягкой посадки, то есть рост ВВП замедлится, однако и инфляция будет ближе к таргету регулятора, составляющему четыре процента. Такое условие на форуме Сapital Markets назвал зампред Банка России Алексей Заботкин, передает РБК.
По его словам, такой развитие событий, например рост экономики на два процента и инфляция в 3,7 процента, нельзя рассматривать в качестве рискованного. Напротив, тогда можно будет сказать, что ситуация возвращается к сбалансированному росту.
Заботкин также опроверг мнение, что Центробанк всегда проводит жесткую денежно-кредитную политику (ДКП). Так, в 2020 году ставка опускалась до 4,25 процента, что позволило экономике быстро восстановиться в условиях пандемийного кризиса.
Зампред ЦБ заявил, что последовательная ДКП направлена на сохранение гармонии экономики и производственных возможностей, чтобы спрос находился в соответствии с выпуском, не ниже и не выше. Именно этот баланс определяет уровень ключевой ставки.
В начале года, когда ставка равнялась 16 процентам, представители ЦБ и аналитики ожидали смягчения ДКП во второй половине года. Однако ближе к лету стало понятно, что инфляция, инфляционные ожидания и уровень кредитования по-прежнему высоки. Результатом стало сначала повышение ставки до 18 процентов на заседании совета директоров в июле, а затем и рост до 19 процентов в сентябре. При этом сигнал ЦБ по заседанию в октябре говорит о том, что ожидается новое ужесточение.
